Основы ведения бизнеса в сфере капиталовложений

Бизнес в сфере инвестирования – один из самых привлекательных, поскольку включает высокий уровень получения прибыли, непрерывное развитие рынка, интересные проекты, возможность выгодно задействовать или привлечь свободные средства. Успешное вхождение и функционирование в сфере инвестиционного бизнеса требует правильного представления и необходимых знаний об основных и самых важных понятиях и принципах, к которым можно отнести инвестиции и их виды, инвестиционный бизнес-план как важнейшую часть проекта и многое другое.

Суть такого рода деятельности сводится к выгодному капиталовложению и получению прибыли одной стороной и привлечению и задействованию внешних средств в реализации проекта другой. Польза капиталовложений для получения прибыли очевидна, когда деньги не «работают», теряется не только нереализованная выгода, растет ущерб от инфляции. Большинство вещей сразу после приобретения теряют от 30 до 70% в своей первоначальной стоимости, поэтому трата средств на материальные ценности не может считаться эффективным накоплением капитала.

Инвестиционная деятельность и бизнес

Понятие «инвестиции» в широком смысле означает денежные средства, которые направляются на создание новых, расширение или техническое перевооружение действующих предприятий и видов предпринимательской деятельности; приобретение недвижимого имущества, активов, ценных бумаг для дальнейшего получения прибыли и/или другого положительного эффекта. В случае инвестирования капитал вкладывается сразу, а вознаграждение приходит позже.

Инвестиционная деятельность (инвестирование, инвестиционный бизнес) – процесс задействования денежных средств, финансовых и других ресурсов в разного рода проектах с целью увеличения капитала и получения дохода в будущем.

Основными субъектами являются инвесторы (вкладывают собственные или привлеченные средства и обеспечивают их целевое использование), эмитенты ценных бумаг, пользователи.

Индивидуальными инвесторами считаются лица (физические или юридические), которые участвуют в действиях с ценными бумагами. Институциональные включают инвесторов-вкладчиков и инвестиционных посредников (банки, фонды, компании). К вкладчикам относятся юридические лица, осуществляющие инвестирование финансовых ресурсов в проекты, а к посредникам – юридические лица, содействующие в установлении и поддержании деловых отношений эмитентам и вкладчикам.

В России нормативно-правовые акты регулируют взаимоотношения объектов и субъектов инвестиционной деятельности, определяют права и обязанности инвесторов, роль государства. К ним относятся федеральные законы: «Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений» № 39-ФЗ от 25.02.1999 г., «О рынке ценных бумаг» № 39-ФЗ от 22.04.1996 г., «Об иностранных инвестициях в РФ» № 160-ФЗ от 09.07.1999 г., «О лизинге» № 164-ФЗ от 29.10.1998 г., «О защите прав и законов на рынке ценных бумаг» № 46-ФЗ от 05.03.1999 г., «О соглашениях, о разделе продукции» № 225-ФЗ от 30.12.1999 г.

Виды инвестиций

Инвестору важно определиться, какое именно капиталовложение является для него самым выгодным по соотношению материально-временных затрат с полученной прибылью.

Реальное инвестирование (материальное и нематериальное) – это вложения в реальные экономические активы; инвестиции в форме капитальных вложений являются их важнейшей составляющей.

Финансовое инвестирование – приобретение финансовых активов в виде ценных бумаг, паев и т.д. Включает инвестиции спекулятивного характера, рассчитанные на получение прибыли за определенный период времени, обычно краткосрочный, а также долгосрочные, целью которых является участие в управлении объектом инвестирования.

Вложения в производственные средства называются материальными инвестициями. В зависимости от цели (создание или расширение производства, вложения в основные средства или модернизацию, техническое переоснащение), они бывают стратегическими, базовыми, текущими, инновационными.

Выделяют такие виды инвестиций как капитальных вложений: оборонительные (уменьшение риска, регулирование уровня цен), наступательные (поиск новых технологий и поддержание высокого технологического уровня), социальные (улучшение труда), обязательные (удовлетворение государственных требований), представительские (улучшение имиджа предприятия).

В зависимости от целей вложения средств, выделяют прямые инвестиции в уставный капитал (их цель – установление контроля и управления предприятием) и непрямые или портфельные инвестиции в экономические активы (их цель – получение дохода).

Существует большое количество других классификационных признаков инвестиций, среди которых сроки вложения (кратко-, средне-, долгосрочные), отношение к объекту инвестирования (внешние и внутренние), собственность (в частном, государственном, иностранном, совместном владении), регион (внутренние, зарубежные) и производственная отрасль.

Стоит обратить внимание на виды инвестиций по рискам. Для агрессивных характерны высокая степень риска, высокий уровень прибыли и низкая ликвидность; у умеренных средняя степень риска при достаточных уровнях прибыли и ликвидности; у консервативных низкий уровень риска и доходности, высокая ликвидность.

Перед выбором какой-либо формы инвестирования необходимо досконально изучить все ее преимущества и недостатки для каждой конкретной ситуации.

Инвестиционный проект и его особенности

Для принятия решений инвесторы и другие участники процесса инвестирования должны быть обеспечены необходимой информацией, поэтому предполагается разработка и создание инвестиционных проектов.

В общем понимании инвестиционный проект – это комплекс документов, обосновывающий экономическую выгоду, объем и период осуществления капиталовложений и включающий необходимую стандартизированную и выполненную в соответствии с законодательством проектно-сметную документацию и бизнес-план как характеристику практических действий по осуществлению инвестирования.

Проекты классифицируются по нескольким признакам:

1. По взаимоотношению: совершенно независимые проекты, которые могут реализовываться одновременно; альтернативные (взаимоисключающие), которые выполняют одинаковые функции; взаимодополняющие, их реализация должна происходить совместно.
2. По времени на реализацию: кратко- (до 3 лет), средне- (от 3 до 5 лет), долгосрочные проекты (более 5 лет).
3. По масштабу инвестирования: малые – ограничиваются одним предприятием, направлены на расширение или модернизацию, краткосрочные; средние – проекты технического перевооружения производства, осуществляются поэтапно; крупные – создание больших предприятий; мега-проекты – целевые инвестиционные программы, включают несколько небольших проектов.
4. По направленности: коммерческие; социальные; экологические и другие.
5. По степени влияния результатов: глобальные; народно-хозяйственные; крупномасштабные; локальные.
6. По величине риска: надежные – высокая величина прибыли; рискованные – высокая степень неопределенности затрат и результатов.
7. По цели: сохранение продукции на рынке; новая категории продукции; увеличение производства; социально-экономические задачи и другие.

Вне зависимости от того, к какому виду относится инвестиционный проект, он состоит из 4 одинаковых элементов: расчетный период, чистые инвестиции, денежный поток, стоимость ликвидации.

Общие сведения о проекте включают направление будущего производства и специфику производимой продукции, особенности размещения производственных мощностей, информацию об особенностях технологии, системе реализации. Проект сопровождается стандартизированной документацией и описанием действий, которые будут последовательно выполняться по срокам осуществления инвестиций.

Жизненный цикл

Жизненным циклом называется период времени между началом, появлением проекта и финалом его реализации, завершением или интервал между зарождением и появлением результата. Цикл разработки любого инвестиционного проекта состоит из 3 этапов: предынвестиционного, инвестиционного, эксплуатационного (производственного).

На первом этапе происходит разработка проекта, изучаются его возможности, проводятся исследования, переговоры с инвесторами и участниками, производится юридическое оформление и выбираются поставщики. Затраты на этом этапе составляют от 1 до 5% от общего объема.

На втором этапе совершаются действия, требующие больших затрат, ключевая их особенность – необратимость. Разрабатывается документация, готовятся помещения, производится заказ оборудования, его доставка и монтаж, осуществляется набор персонала и его обучение, проводятся рекламные мероприятия, формируются постоянные производственные активы. Это фаза наибольших затрат.

Третий этап стартует с началом работы основного оборудования или приобретения разного рода активов (например, недвижимости). Стартует производство продукции или оказание услуг, возвращаются средства, взятые в кредит у банка. Этап продолжается до завершения производства и характеризуется как поступлениями денежных средств, так и затратами. На данном этапе формируется инвестиционная привлекательность проекта.

Самыми важными шагами на пути к созданию качественного инвестиционного проекта являются предынвестиционные исследования, в которых выделяют 4 основных этапа:

1. Формирование идеи проекта, замысла, поиск его концепции.
2. Подготовительные исследования, результатом которых должно стать создание инвестиционного бизнес-плана.
3. Этап создания технико-экономического обоснования необходим в случае осуществления крупномасштабных капитальных вложений, в ином случае достаточно бизнес-плана.
4. Финальная оценка, разработка заключения и формирование решения о процессе инвестирования.

Разработка бизнес-плана инвестиционного проекта

Результатом проведения предынвестиционных исследований является создание проектного бизнес-плана – документа, в котором содержится информация, необходимая для осуществления проекта.

Нельзя сказать, что основной целью создания бизнес-плана является привлечение инвесторов, этот документ также необходимо использовать руководителю, управленцам и сотрудникам для четкого понимания целей, задач и перспектив предприятия. Бизнес-план нужен при подготовке заявок на получение кредитов, для обоснования предложений по приватизации госпредприятий, разработке проектов создания частных организаций, разработке проекта выпуска нового типа продукции и тому подобное.

С точки зрения человека, собирающегося вкладывать средства, инвестиционный бизнес-план способен ответить на вопросы: стоит ли делать капиталовложения в данный проект и окупят ли себя затраты, силы и средства.

Согласно рекомендациям специализированного учреждения Организации Объединенных Наций по содействию промышленному развитию ЮНИДО, бизнес-план должен обладать следующей структурой:

• Основная цель проекта и его задачи, юридическое обеспечение, экономическое окружение и ориентация.
• Маркетинговая информация – рынок сбыта, конкурентоспособность, ориентировочная программа продаж, ценовая политика и номенклатура продукции.
• Материальные затраты – стоимость и условия поставки энергоносителей, материалов, сырья, потребности предприятия.
• Предполагаемое место размещения.
• Проектно-конструкторские решения – выбор технологии производства, перечень и количество необходимого оборудования, масштабы строительства и т.д.
• Организация и расходы – определение правовой формы, создание системы управления, условия аренды.
• Набор персонала – потребность, распределение рабочего времени, условия, размер и форма оплаты труда.
• Период внедрения проекта – график строительства, сроки монтажа оборудования, время функционирования.
• Анализ и оценка эффективности инвестирования.

Министерство экономического развития и торговли Российской Федерации представило методические рекомендации по структуре бизнес-плана:

• Резюме, включающее общие сведения о проекте;
• Оценка состояния отрасли, в которой будет функционировать предприятие;
• Описание проекта – продукция (услуги), характеристика новизны решений;
• План развития производства – описание технологичности предприятия, кадровая политика, элементы материально-технического обеспечения, правовые аспекты защиты функционирования;
• План маркетинговых мероприятий и сбыта продукции – оценка конкурентной среды, комплексный анализ рыночных процессов, потенциальные потребители, стратегия продвижения и т.д.;
• Реализация организационного плана;
• Планирование финансовой реализации – планируемая прибыль, финансовый анализ продукции, анализ безубыточности и движения денежных потоков;
• Экономическая эффективность и ее оценка.

В зависимости от степени детализации, может быть разработан наименьший (бизнес-проспект), краткий или полный бизнес-план инвестиционного проекта.

Финансовый план

Основным критерием оценки инвестиционного проекта при принятии его к реализации является часть бизнес-плана, касающаяся финансовых показателей. Эта часть документа отражает предстоящие затраты, источники вливания инвестиций для их покрытия и потенциальную финансовую результативность. Этот раздел является наиболее объемным и трудоемким.

В финансовый раздел инвестиционного бизнес-плана входит:

• Оценка состояния финансов организации в течение 3-5 предыдущих лет работы;
• Такая же оценка за период подготовки и разработки проекта инвестирования;
• Прогнозируемая прибыль и денежные потоки;
• Оценка финансовой эффективности проекта.

Финансовый анализ работы предприятия за время его существования и текущее положение обычно включают расчет и оценку основных показателей (ликвидность, платежеспособность, оборачиваемость и рентабельность), их анализ во времени, выявление тенденций изменения.

Прогнозирование прибыли и денежных потоков на этапе реализации инвестиционного проекта и оценивание финансовой эффективности включают: оценку стоимости капитала, который привлекается для реализации проекта; разработку общего баланса активов и пассивов проекта; прогноз получения прибыли, показатели убытков и денежных потоков; оценку эффективности проекта в финансовом отношении.

На основе проведенных расчетов составляется план доходов и расходов, план движения денежных средств, баланс активов и пассивов. Оценивая эффективность проекта, инвесторы и другие участники принимают решение об инвестировании, выходе из проекта, корректировке параметров, возможностях повышения эффективности.